1月12日，2026年开年首个交易周，黄金市场在多重利好因素交织下走出强势上行行情，周线以饱和大阳线收官，不仅印证了多头的主导地位，更为本周行情延续涨势筑牢基础。地缘政治风险的持续发酵与美联储降息预期的深化形成共振，推动金价突破关键阻力，市场做多情绪持续升温。回顾上周市场表现，避险情绪成为行情启动的核心推手。周初黄金开盘即展现强势，在避险资金的推动下高开于4350.5点位，随后行情经历短暂的健康回踩，最低触及4345点位后迅速企稳。这一回踩动作既消化了部分短期获利盘，也为后续的拉升行情积蓄了动能，彰显出市场下方支撑的强劲。此后，黄金进入持续的强势震荡拉升阶段，多头力量逐步释放，金价沿着上行轨迹稳步攀升，市场对利好因素的反应不断强化。
周五美国非农就业报告的公布成为行情加速的重要催化剂。尽管本次非农数据呈现出一定的复杂性——新增就业岗位5万低于预期的6万，但失业率超预期回落至4.4%，市场对数据的解读最终偏向利多黄金。一方面，就业数据整体处于低位区间，反映出美国经济的收缩态势，进一步强化了美联储降息的市场预期；另一方面，即便数据存在局部利好美元的成分，此前美元的走强已提前透支这一预期，数据公布后资金反而加速流入黄金市场。受此影响，金价大幅冲高，周内最高触及4517.6点位，随后进入小幅整理阶段，最终周线收于4509.95点位，形成一根略带上下影线的饱和大阳线。这一K线形态极具指导意义，饱和大阳线表明多头力量充沛，上下影线则体现了多空博弈的激烈，整体格局明确偏向多头延续。
深入剖析本轮金价上涨的核心逻辑，不难发现短期催化与中长期支撑的深度共振。从短期因素来看，全球地缘政治风险的升温为黄金提供了强劲的避险买盘支撑。美国对委内瑞拉的军事行动预期、俄乌冲突的持续发酵、以色列与黎巴嫩真主党之间的大规模交火，以及近期美伊地缘局势的急剧升级，多重风险事件叠加，让黄金作为“终极避险资产”的价值凸显，资金纷纷从风险资产撤离转向黄金，推动金价持续走高。与此同时，商品指数年度再平衡引发的短期抛压未能改变金价上行趋势，花旗集团测算的68亿美元黄金期货清算规模仅造成短暂承压，反而成为多头布局的机会窗口。
从中长期视角来看，美联储降息周期的开启与美元信用的弱化构成了金价上涨的核心支撑。美国财政部长明确表态支持降息，市场普遍预期美联储将于3月启动降息，且年内将持续下调利率，这一预期显著降低了黄金的持有机会成本，极大提升了黄金的配置吸引力。此外，全球央行持续增持黄金的趋势未改，各国为推进外汇储备多元化、对冲美元贬值风险，纷纷加大黄金买入力度，世界黄金协会数据显示，全球官方黄金储备总量已超越美债成为全球最大储备资产，这一结构性需求为金价构建了坚实的底部支撑。
展望本周黄金市场走势，周线饱和大阳线奠定的多头格局清晰明确，行情延续上行的概率较大。技术面上，金价站稳关键均线支撑，上方虽面临4517.6前期高点及历史高点4549.69的阻力，但多头动能充足，突破概率较高。结合短期行情节奏，今日操作可聚焦回调做多机会，建议在4480点位布局多单，止损设置在4470点位以防范短期波动风险，目标首先看向4500整数关口，突破后进一步上看4517前期高点，若能有效突破该阻力位，金价有望向4530-4550区间发起冲击，挑战历史高点。
需要注意的是，黄金短期涨幅较大，市场波动可能加剧，投资者需做好风险管控。但从中长期来看，在地缘政治风险未缓解、美联储降息预期不改、全球央行购金趋势延续的背景下，黄金的强势格局有望维持。摩根士丹利等机构已预测2026年金价有望升至4800美元/盎司，甚至不排除上探5000美元/盎司的可能，投资者可顺应趋势，结合技术面信号合理布局，把握中长期投资机会。
